48,6K
подписчиков
90
подписок
🧠 Канал для умных https://t.me/thefinexpert 6.000.000.000 под управлением CEO & Founder Paragon Family Office Управляю активами состоятельных клиентов Личка в Телеграмм @alex_abramyan
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Посты
Alex_Abramyan
вчера в 12:16
📛 Удары по дата-центрам - насколько все серьезно?
За последние пару недель беспилотники атаковали 3 из 5 крупных дата-центров $YDEX и впервые нанесли удар по $SBER : под удар попал его крупнейший ЦОД в Балакове. Если летом главной проблемой стали уничтожение складов маркетплейсов, атаки на НПЗ и дефицит топлива, то в октябре - проблемы с навигацией, платежами, доставками и т.д. Инвесторы последствия ощущают еще и через падение акций, поэтому нам с вами важно разобраться, где ущерб реально серьезный, а где скорее громкие заголовки
Кстати, я месяц назад так же вдумчиво разбирал ситуацию в $OZON , и с тех пор бумаги прибавили +30%. Вот была реальная возможность заработать на паникерах
❗️Для начала разберёмся с фактами
С 7 по 11 октября дроны поразили ЦОДы Яндекса в Калужской, Рязанской и Владимирской областях — это вызвало массовые сбои в работе сервисов. 14 октября атаке подвергся строящийся ЦОД Сбера в Балакове. Это огромный объект: до 82 МВт мощности и около 3 тысяч серверных стоек. В нём планировали разместить самый мощный суперкомпьютер страны; все 3 суперкомпьютера Яндекса, использовавшихся для обучения ИИ-моделей, также были в атакованных дата-центрах. Сбер подтвердил атаку и заявил, что все системы работают штатно, хотя были сбои в приложении, ГигаЧате и Самокате
❓Насколько серьезен ущерб?
Во-первых, до сих пор непонятно, уничтожены дата-центры до основания или просто повреждены. То, что они остановили работу, не означает, что ущерб достигает 100%.
Но давайте не будем гадать и попробуем рассчитать самый-самый негативный сценарий. Даже по самым верхним оценкам из открытых источников весь проект в Балакове стоит около 120 млрд рублей. Только за сентябрь Сбер заработал по РСБУ 168,5 млрд чистой прибыли, а за 9 месяцев — 1,5 трлн, на 18,2% больше, чем год назад. Объект ещё строится, поэтому пострадала, скорее всего, только его часть, так что реальные потери должны быть ниже
Что касается Яндекса, то хуже всего, если ЦОДы в Сасово и Владимире придётся строить и оснащать заново; в Калуге повреждены несколько модулей. Совкомбанк оценил такой негативный сценарий в 300–375 млрд рублей дополнительных капзатрат за несколько лет, что сопоставимо с годовой EBITDA «Яндекса» в 350 млрд по прогнозу на 2026 год — и больше всей его денежной подушки в 296 млрд.
Я думаю, реалистичнее, что Сасово потеряно почти целиком, а Владимир и Калуга пострадали частично. Оценки ущерба аналитиков разнятся, но называют диапазон в 60–100 млрд рублей. Была страховка или нет - вопрос открытый: СМИ пишут, что нет, а Яндекс опровергает. Я думаю, что объекты были застрахованы (причем вряд ли, что на все 100-200-300 млрд), но урегулирование и выплаты затянутся на годы
Для выручки Яндекса удар терпимый: на облако приходится меньше 2% от неё. Дороже денег что для Яндекса, что для Сбера — время. Замена серверов займёт от полугода, суперкомпьютеров до двух лет. Всё это время будут буксовать ИИ-проекты; вырастут также траты на покупку мощностей у подрядчиков. Здесь, кстати, Селектел, $VKCO и $RTKM в числе бенефициаров
❓Что делать инвесторам?
В случае $SBER и ущерб, и последствия для бизнеса, на мой взгляд, незначительные. А вот для $YDEX — ситуация действительно сложная: еще два ЦОД у компании в Московской области, они должны быть хорошо защищены, но тоже нет гарантий, что по ним не прилетит. Текущий ущерб до конца неизвестен, но вероятно, что это около 100 млрд, что существенно для финансовых показателей Яндекса и темпов роста его бизнеса.
Однако рынок уже отыграл это в котировках, да и сам по себе Яндекс был и остается очень дешевым, так что я в портфеле позицию сохраняю в числе лидеров, но нужно держать в голове, что даже ИТ-компании находятся под военным риском. Также можно ожидать корректировки прогноза вниз со стороны менеджмента
YD
YDEX
3 459 ₽
+0,97%
SB
SBER
285,03 ₽
+0,9%
OZ
OZON
3 526 ₽
+2,01%
VK
VKCO
136,65 ₽
+2,38%
RT
RTKM
42,84 ₽
+1,56%
Alex_Abramyan
14 октября в 5:23
🏆 Альфа-Турнир: день 1
Первый день турнира я завершил с доходностью +13%
Начал с лонга фьючерса на $YDEX с идеей под отскок после ударов; закрыв позицию, взял фьючерс на $LKOH , где расчет был на продолжение активного роста на фоне сделки с США и в ожидании энергетического перемирия. К тому же по Лукойлу 22 октября истекает лицензия на продажу активов, и есть вероятность, что сделку тоже одобрят, что может стать неожиданным катализатором. Ну, или бумага в целом под эту дату может подрастать на позитивном фоне
Риск у меня высокий, потому что депозит небольшой, и мне надо его агрессивно разгонять. Для этого я использую фьючерсы, которые фактически дают ~5х плечо. Стараюсь минимизировать риски с помощью ручного управления позициями, коротких стопов и горизонта сделок и избегаю ночного переноса позиций с высоким риском. Например, в Яндексе жду продолжения отскока, но удар ночью по очередному дата-центру может сразу отправить меня в нокаут
На ближайшее время задумка у меня следующая: сегодня жду инфляцию в США и буду торговать золотом; жду удара от Трампа по хуситам и планирую шортить после этого нефть. Плюс тактически буду отыгрывать интересные идеи на нашем рынке, если что-то увижу
Напоминаю, что портфель публичный и доступен прямо в моем профиле Альфа Инвестции, так что все сделки в режиме реального времени с подтвержденными точками входа и выхода вы можете отслеживать там
YD
YDEX
3 534 ₽
-1,17%
LK
LKOH
6 043 ₽
+0,71%
Alex_Abramyan
13 октября в 18:37
🏆 Альфа-Турнир - перезапуск
Я бодро начал Альфа-Турнир, заработав почти +30% за несколько дней на $OZON ; затем успешно слил всю прибыль и еще «немножечко» (-40%) на неудачном лонге валюты и какао. Путешествовать с семьей и трейдить - взаимоисключающие вещи, больше так делать не буду. Наконец, счет восстановился, и я решил сделать перезапуск
К тому же мной связались люди из команды Альфа Инвестиций и предложили поучаствовать в битве трейдеров
Чтобы все было прозрачно, я сделал счет открытым, поэтому каждый может наблюдать за моими сделками в моем профиле
OZ
OZON
3 454 ₽
+4,14%
Alex_Abramyan
13 октября в 4:41
Я вернулся
Наша поездка в Италию пошла не по плану, и нам пришлось вернуться раньше запланированного из-за проблем со здоровьем. Было столько событий, что ни времени, ни желания писать не было совсем
Обо всем расскажу позже, а пока пора включаться обратно в рабочий ритм. Нам с вами надо поговорить о важных темах:
- Что значит временное снятие санкций Трампом с российской нефти и дизеля?
- Чего ждать от ближайшего заседания ЦБ?
- Как атаки на ЦОДы Яндекса повлияют на работу и оценку компании?
- Атака властей на Freedom Finance - что это значит для его клиентов?
И пишите в комментариях, о чем хотите почитать вы 🔽
Alex_Abramyan
3 октября в 13:47
🎉 С Днем рождения, семья!
Сегодня у нашей семьи уже 7 День рождения. Мы с Викой вместе уже почти 15 лет, но именно в этот день в 2019 году сказали друг другу «Да!» и вместе начали наш путь во взрослую жизнь
Столько всего произошло за это время, но всегда друг у друга были мы. Это невероятное чувство опоры, веры, поддержки и любви - бесценно и важнее всего на свете
Викуля, Марк, я вас очень сильно люблю!
Alex_Abramyan
29 сентября в 5:54
🛑 Развязка близка
Когда ты долго находишься внутри какого-то процесса, начинает казаться, что так будет всегда. В пандемию ковиды шли волна за волной, умирали миллионы людей, а в СМИ были заголовки и прогнозы один страшнее другого. Сейчас есть 2 серьезных проблемы, которым тоже конца и края будто бы не видно, но я считаю, что это не так
Сегодня поговорим про США и Иран
Маленькая победоносная специальная военная операция имени Дональда Дж. Трампа против Ирана длится уже седьмой месяц, а противоречивые новости читать уже просто смешно
Почему это проблема?
Блокировка Ормуза, Баб-Эль-Мандебского пролива, уничтожение нефтяной и газовой инфраструктуры Персидского залива приводят к росту глобальной инфляции. Это в свою очередь приводит к падению цен облигации в США, Франции, Японии. А это уже создает цугцванг: либо ЦБ этих стран придется вмешиваться и включать печатный станок, выкупая облигации и тем самым искусственно поднимая на них цены и снижая их доходности. Либо поднимать ставки, пытаясь погасить инфляцию, урезать бюджеты, чтобы избежать долгового кризиса
В первом случае нас ждет еще бОльшая инфляция из-за триллионов напечатанных долларов и евро. Во втором - риск повторения долгового кризиса 2008 года или 2011 года в Европе
Да, и стоит помнить, что пока последствия иранского кризиса ошущаются не так остро, потому что США заливают рынок своим нефтяным резервом, другие страны тоже используют свой «жир», включая складские запасы, но их не хватит еще на 2-3 года, например. Добавим к этому еще сильный рост цен на продовольствие из-за Эль-Ниньо, обстрелов кораблей в Черном море, рост цен на дизель, бензин, газ… справиться с глобальной инфляцией в текущих условиях будет невозможно
Есть и другое решение: если на этой шахматной доске есть только два плохих варианта, можно ее перевернуть, изменив внешний контекст. В данном случае - закончить special military operation против Ирана
Но как? Достигнуты ли ее цели?
А они в целом довольно размытые. Да и американцы, особенно Трамп, мастера в том, чтобы сделать красивое победоносное шоу даже из проигрышной ситуации. Понятно, что ставка на смену режима не сыграла, Иран не капитулировал и крепко держит США за 🥚. И вряд ли стоит надеяться, что в течение, например, года ситуация изменится в лучшую сторону для Вашингтона, а значит, сейчас логичнее выйти из ситуации, сохранив лицо, а заодно и решив массу других проблем
Что это значит для рынка?
Я ожидаю, что в октябре под выборы в США операция вокруг Ирана завершится победоносными реляциями с обеих сторон. На этом фоне цены на Трежерис вырастут (доходности упадут), золото двинется в сторону $4800 и выше к концу года, нефть скорректируется в сторону $80, но сильно ниже вряд ли уйдет, потому что будет нужно восполнять запасы
А какие ваши прогнозы?
Ставьте👍 если согласны или пишите в комментарии, если не согласны
$BRV6 $BRX6 $TGLD@ $GLDRUB_TOM
BR
BRV6
107,14 пт
-3,37%
BR
BRX6
99,79 пт
+9,97%
TG
TGLD@
13,7 ₽
-0,66%
GL
GLDRUB_TOM
11 236,5 ₽
-0,46%
Alex_Abramyan
27 сентября в 9:35
🇮🇹 Ciao, Napoli
4 часа в самолете - и мы приземляемся в Неаполе. По легенде, одна из сирен по имени Партенопа не смогла соблазнить Одиссея пением, когда он проплывал мимо их острова. От горя она бросилась в море и утонула, а ее тело вынесло к тому месту, где сейчас стоит город, который и назвали в ее честь более 2700 лет назад. Затем город пришел в упадок и был разрушен, но на его месте основали Неаполис - «новый город», который сейчас является третьим по величине мегаполисом Италии
Неаполь - первая точка нашего масштабного путешествия по Италии. У нас с Викой еще с 18 лет, когда мы побывали в Италии впервые, была мечта отправиться на машине по всей стране с юга на север. Но тяжело было это сделать сначала без денег, а потом в условиях ограниченного отпуска. Спустя 11 лет мы вернулись в Италию уже в 4-й раз, чтобы воплотить нашу мечту
Неаполь прямо с ходу тебя бросает в жизнь. Он напоминает неповторимого самобытного человека, который, на первый взгляд, неопрятный и грубоватый, но в котором чувствуется нечто настолько живое и очаровательное, что ты проникаешься им до глубины души. Неаполь очень настоящий, как есть. Он не стремится показаться лучше, чем является, не пытается быть «умным городом» с бесконечными стеклянными башнями, заслоняющими небо и солнце
Солнца здесь много: его свет льется с неба и отражается в окнах вековых зданий, в искренних улыбках людей и многоголосой шумной речи людской реки, текущей по его улицам. Гудят корабли: здесь и огромные лайнеры, и рыбацкие лодки, и парусные и роскошные яхты, и паромы; над головой пролетают самолеты, развозящие бесчисленных туристов, по улицам в хаотичном гудящем потоке едут машины, из ресторанов и бистро доносится аппетитный запах пиццы, выпечки и итальянского мороженого.
Пиццу, кстати, тоже придумали здесь: в 1889 году Рафаэле Эспозито приготовил пиццу в цветах итальянского триколора (красные томаты, белый сыр, зеленый базилик) для королевы Маргариты Савойской, прибывшей в Неаполь с визитом.
Марк по привычке будит меня в 5:30 утра, и мы идем к порту встречать рассвет, завтракая на набережной бананами и йогуртами, наблюдая, как из-за величественного Везувия неспешно выползает солнце. По улицам вереницей едут мусоровозки и уборочные машины, умывая город
Неаполь и правда шокирующе грязный. Создаются ощущение, что вчера весь город был на масштабной вечеринке, и просто не успели убраться. Город моют и убирают без остановки, хотя это не помогает.
В остальном же Неаполь очень колоритный, яркий и разносторонний город, где нам с Викой не хватило 4 дней и куда хочется снова вернуться
Сделал для себя открытие: оказывается, Неаполь связан с Россией. В 1717 году в крепости Сант-Эльмо, возвышающейся над городом, прятался сын Петра 1, бежавший из России из-за конфликта с отцом. Вызволяли его оттуда Петр Толстой и Александр Румянцев. А в 1799 году всего за 9 дней Неаполь взял русский десантный отряд Белли из флота адмирала Ушакова, действовавший против французов при поддержке флота Нельсона и армии Руффо
Ну, мы покидаем Неаполь и отправляемся в Салерно на побережье Амальфи. Неаполь же остается глубоко в наших сердцах и воспоминаниях - до новых встреч!
Alex_Abramyan
24 сентября в 12:33
🏦Кто вы для банка?
Я 5 лет проработал в Альфа-Капитале: это было большой честью и дало мне мощнейший опыт. Но за эти годы я увидел, как вся финансовая система устроена изнутри, и хочу поделиться. Без разоблачений и поливания грязью. Просто у системы свои задачи, и они не всегда совпадают с вашими
Это первый пост серии. Кто вы для банка?
Массовый клиент
На счету пара сотен тысяч рублей - вы массовый клиент. Цифра в статистике. Банковский бот или постоянно меняющийся менеджер-стажер в отделении скриптами отвечают на ваши вопросы и предлагают все подряд, в основном, кредиты. Банку вы интересны с точки зрения своих показателей по рынку в рамках конкуренции; зарабатывает банк только на массе таких клиентов, до отдельных людей ему дела нет
Премиум
Начинается от двух-трёх миллионов и делится на несколько уровней. Здесь уже есть карта с бизнес-залами, личный менеджер и возникает ощущение, что вы «особенный»
Сервис и правда уже другой, но важно понимать, что статус здесь — не награда за то, что вы классный, а инструмент удержания. Привилегии нужны, чтобы вы держали деньги в одном банке и активнее пользовались кросс-продуктами: страховками, брокером, кредитами и тд.
Но не стоит обманываться: один премиальный менеджер ведёт 1-2 тысячи клиентов. Тысячи. Хорошо, если он помнит ваше имя без подсказки от СРМ. Зато вы уже чуть более интересны: деньги у вас есть, а внимания требуете, как правило, немного. Значит, вам можно предлагать продукты, на которых банк зарабатывает от 4 до 20% от суммы, — ноты, ИСЖ, венчурные продукты
Но давайте посчитаем. Вы вложили 3 млн рублей, банк заработал 150 тысяч, менеджеру досталось 5-10. Его задача - сделать как можно больше сделок на потоке, но звонок вам или встреча хотя бы имеет хоть какую-то отдачу. При этом в вашу ситуацию он не вникает, ему на вас все равно. Он не злодей — система платит за продажу, а не за то, чтобы вы в долгосроке богатели и были довольны.
Если сравнивать с одеждой: массовый сегмент — это Zara, «премиум» — Henderson, где могут подшить рубашку. Приятно, но это уж точно не уровень ателье или Stefano Ricci / Zegna
Private banking
У крупных банков в Москве от 50–60 млн, у маленьких или в регионах - от 20-30. В мире порог входа $3-5 млн, а то и больше.
Здесь у частного банкира обычно 100–200 клиентов. Он уже может помочь с решением комплексных задач: с путешествиями, образованием для детей, получением ВНЖ и предлагает уже не массовый маржинальный финансовый продукт, а точечные идеи — банк тут зарабатывает на объёме. Клиенты, кстати, нередко уходят вслед за своим банкиром, когда тот меняет место работы.
Но и здесь есть своя логика: у банкира KPI - активы под управлением и выручка, поэтому он никогда не даст совет «переложите часть капитала в другое место», даже если он для вас полезен.
А вообще полезно понимать вот что. Представим, вы держите 20 миллионов рублей у брокера, у вас уровень Private Banking. Изредка делаете сделки на дешевом тарифе - допустим, в год на комиссии уходит 300 тысяч рублей. Банкир получает с этого тысяч 40 в год, или ~2,7 тысячи рублей в месяц после налогов. Будет он с вами работать? Будет ли работать хорошо?
Вопросы риторические. Целевая маржа у брокеров - порядка 6% от активов, поэтому если вы платите малую комиссию, менеджер про вас будет вспоминать изредка и будет стремиться добрать комиссию с помощью маржинальных продуктов. И его нельзя винить - кому охота работать за такие копейки? Поэтому либо с вами будет работать зеленый новичок, либо придется раскошелиться
Надеюсь, картина у вас стала яснее. При этом системой можно пользоваться к своей выгоде: если активно не торговать, не покупать маржинальные продукты и иметь доверенного советника, то расходы у вас будут минимальные. А вот пакет классных привилегий никто не отнимет. Можно нередко прожимать менеджеров и делать условия для себя еще лучше
В комментариях напишите, есть ли у вас премиум / private banking и с какими проблемами вы сталкивались?
Скоро - новые посты
Alex_Abramyan
20 сентября в 7:28
🇦🇲 Барев, Армения
Мы начинаем наше большое путешествие с Армении. Сам я родился и вырос в Москве, армянские корни у меня от папы. Интересно, что каждый раз в Армении меня преследует чувство, будто это мой дом, но я его забыл. Все равно что вернуться в место, где прошло детство, но ничего не помнить, - только знать, что здесь тебе было хорошо
Здесь живут мои родственники и бабушка, поэтому поездка в Армению - возможность увидеться, душевно провести время и посмотреть на город и страну совсем по-другому. Мы с Викой изъездили Армению буквально вдоль и поперек, и она очень разная и интересная
Здесь и ровесник Колизея храм в Гарни, другие храмы времен поздней Римской империи, когда Армения стала первой страной, принявшей христианство. Винодельни, первоклассные горнолыжные курорты, вкуснейшая еда и свежие сочные фрукты, теплые добрые люди, современные кафе и магазины, разнообразная природа с живописными пейзажами. В Армении очень хорошо и душевно
Уровень жизни здесь сильно вырос с 2022 года: страна стала хабом между Россией и внешним миром, разбогатела на десятках тысячах приехавших россиян и мощнейшем притоке капитала. На улицах полно современных машин, в основном китайцев, цены, правда, сильно выросли и близки к московским - от ресторанов до аренды жилья в центре. Хотя уровень сервиса и городская среда еще явно не дотягивают. Зато жизнь бьет ключом, в воздухе атмосфера лета и счастья. Помню, раньше приезжал в Армению и деньги просто ни на что не считал - так было все дешево. Сейчас $150 минимум в день уйдет на еду + $200-300 в сутки на хороший отель
Мы в этот раз живем в Messier 53, хотя обычно останавливались в Radisson. У Messier мне нравится расположение: до площади Республики 10-15 минут, вокруг парк и детские аттракционы; в отеле классный СПА. Марк как обычно просыпается в 5:30 утра, и мы идем гулять и катаемся на аттракционах в полном одиночестве (ну, там где это возможно, например, на машинках). В парке с восходом солнца просыпаются роскошные белые лебеди, составляя нам компанию
Пока ехали из аэропорта, таксист решил нас потроллить и говорит: «раньше мы в Европу через Москву летали, а теперь вы все к нам едете». И правда: билеты туда-обратно на WizzAir из Еревана в Милан, Неаполь, Будапешт, Рим и другие европейские столицы стоят 4-5 тысяч рублей. Если не ловить акционные предложения, подороже: но вот мы на семью с багажом и правом отмены заплатили 50 тысяч рублей; а из Москвы в Ереван билеты Аэрофлотом обошлись уже в 110
Лайфхак: если смотрите билеты в Европу, советую сначала открыть сайт WizzAir и отобрать подходящие рейсы (даже в / из разных городов), а потом под них отдельно посмотреть билеты из Москвы в Ереван. Рекомендую заложить пару дней, чтобы погулять тут и обогатить свой опыт путешествия. И про такси: работает Яндекс с российскими картами; если вы с ребенком, обязательно ставьте опцию «детское кресло» - без него не повезут принципиально. Из-за этого такси ждать долго - особенно из аэропорта лучше заложить полчаса на ожидание либо платить х2 бомбилам и ехать сразу на старой колымаге
Сейчас в Москве уже холодно, а здесь около +30. Причем это не палящая жара, а очень комфортная температура, по крайней мере для меня. Вика же перегревается - благо тут везде фонтаны и много деревьев. А в парке 2800-летия Еревана мы бегаем среди «сухих» фонтанов - мокрые и счастливые. И объедаемся вкуснейшим итальянским мороженым в кафе Sorriso
Для меня это огромный контраст: быть в путешествии, не считая каждую минуту и не стремясь заполнить дни максимальным количеством впечатлений. Мы много гуляем, встречаемся с родственниками, отдыхаем в СПА, делаем дела и даже немного работаем - но никуда не спешим. Вот только сегодня забронировали отели и завершили планирование маршрута в Италии. И это просто прекрасно. У меня нет «отпуска», потому что я теперь сам хозяин своего времени. Я со своей семьей, со своими любимыми людьми. И мы поехали исполнять нашу мечту
Завтра из Армении мы отправимся в Неаполь, нас ждёт яркий понедельник!
Alex_Abramyan
18 сентября в 16:47
📦 Как дела у Озона?
Недавно я разбирал отчёт $OZON и подсвечивал риски. Тогда били по WB, по Озону ещё нет. С тех пор бумага потеряла около -20%, и со стороны кажется, что компанию просто уничтожают. Так ли это?
Озон у меня остаётся ТОП-3 позицией, так что для меня это личный вопрос
Не все удары одинаковы:
▫️Махачкала - урон наиболее тяжелый, значительная часть комплекса выгорела. Объект новый, построен в прошлом году, площадь около 125 тыс. кв. м
▫️Чапаевск — фактически объект не подлежит восстановлению, площадь около 135 тыс. кв. м
▫️ Энем — после удара БПЛА начался крупный пожар, площадь объекта около 100 тыс. кв. м, вероятно, тоже восстановлению не подлежит
▫️Оренбург — на склад упали обломки сбитых дронов, пожар потушен. Склад уже возобновил работу
▫️Адыгейск и Невинномысск
— была эвакуация, но повреждений нет, объекты и товары внутри не пострадали
▫️ Уфа — возгораний не было, повреждения незначительные.
▫️Ростов-на-Дону - небольшое возгорание и повреждения
▫️Саратов - пожар потушен. Но скорее всего, восстановлению не подлежит. Площадь склада - около 100 тыс. кв.м.
Итого серьёзно задеты 4 объекта из более чем 200
Теперь посчитаем
Строительство таких объектов стоит немало: склад в Чапаевске обошелся в 10 млрд совместных вложений Озона и застройщика, в Махачкале — более 14 млрд, в Оренбурге — 4,4 млрд
Возьмём прям самый жёсткий и пессимистичный сценарий: все 4 комплекса нужно будет строить с нуля. Получается с запасом 40 млрд. А капитализация $OZON снизилась на 185 млрд, хотя сейчас падение немного отыграно
То есть рынок списал вчетверо больше максимально возможного ущерба! Вот что уже заложено в цене
❓Почему потери Озон реально ещё меньше?
Склады Озон в основном арендует: основных средств на балансе группы 167 млрд, а прав аренды — 359 млрд. Восстановление коробки склада — проблема собственника. На балансе Озона остаётся оборудование и собственный товар, стоимость которого невелика.
Конечно, еще страдают селлеры, но для них уже ввели ряд поддерживающих мер и еще до всех событий была разработана специальная страховка, покрывающая такие риски.
Ozon ранее говорил, что тратит на оборудование одного склада 3-4 млрд. Умножаем на 3 поврежденных склада, получаем ущерб в 9-12 млрд рублей
Для понимания масштаба: скорр. EBITDA только за второй квартал — 57,9 млрд, операционный денежный поток за полугодие — 285 млрд. То есть влияние на финансовые показатели будет минимальным, и уж ни о каком крахе и вовсе не говорим
Что делает Озон?
Продавцы с полисами «Ингосстраха», покрывающими риски БПЛА, уже начали получать первые выплаты - даже раньше завершения инвентаризации, что поможет им быстрее восстановиться; это особенно важно перед высоким сезоном в ноябре-декабре. Озон отменил плату за размещение на пострадавших складах, а остатки вывозят бесплатно. Снизил тарифы за продажу, улучшил условия для тех, кто работает своего склада (FBS) и ввел другие меры.
Что я думаю?
Ситуация, конечно, серьёзная, и было бы глупо делать вид, что ничего не случилось. Правительство прорабатывает меры поддержки продавцов, да и сам Озон старается помочь селлерам без ущерба акционерам
Надеюсь, я смог показать, что тезис «компанию уничтожают» - мягко говоря, далек от реальности.
Ценность маркетплейса не в «бетоне»: она в трафике, обороте, клиентской базе, IT и продавцах. Про финтех же вы и так знаете, как он рос все эти годы и уже стал полноценным бизнесом с высокой прибылью. Склады же восстанавливаются в течение 6-12 месяцев, причем по большей части за чужой счет.
Позицию планирую наращивать. На мой взгляд, текущий дисконт следствие истеричного страха перед неизвестностью, фундаментально компания остается дешевой
OZ
OZON
2 710,5 ₽
+32,71%
Alex_Abramyan
16 сентября
⚡️ Получил 373 000 рублей от ФНС
Я ранее написал, что заплатил более 4 млн рублей налогов в прошлом году. К счастью, часть из них удалось вернуть
Есть масса различных налоговых вычетов, и даже убыток по брокерскому счету можно использовать с выгодой для себя. Я в налогах не большой специалист, да и в целом терпеть не могу заполнять декларации, поэтому уже много лет работаю с налоговым консультантом Александрой Хохловой
Откуда взялись 373 тысячи возврата налога?
1️⃣ В прошлом году я внес 600 тысяч на ИИС, и с 400 тысяч получил возврат налога (80 тысяч при НДФЛ 20%). Это счет для моего ребенка, деньги там длинные, так что с помощью грамотной работы с налогами можно доходность его портфеля максимизировать
2️⃣ Я плачу 3 ипотеки. Ранее мы с женой получили вычет на покупку недвижимости (до 260 тыс на человека или более, если ставка НДФЛ выше 13%), а еще есть вычет на проценты по ипотеке с верхним лимитом возврата 390 тысяч рублей или выше (в моем случае максимальный лимит 600 тысяч по прошлому году)
3️⃣ Вычеты на лечение: лимит возврата 19,5 тысяч и выше
4️⃣ У одного брокера был убыток - его удалось перенести на прибыль по другому брокеру и вернуть излишне уплаченный налог. А там тоже своя специфика, потому что есть разные налоговые базы по разным инструментам. Убыток, кстати, можно сальдировать с прибылью до 10 лет вперед!
Но на подаче декларации дело не кончилось: ФНС пропустила срок рассмотрения и начала кормить меня завтраками и противоречивыми отговорками. Александра выяснила, что инспектор кхм… ошибся и просит переподать уточненную декларацию, чтобы не получить по шапке. Был выбор писать жалобу или договариваться: решили договориться, и налоговая тоже пошла навстречу, к счастью
🔥 Так что деньги наконец получил: часть реинвестировал на счет Марка, а остальное потратил на поездку в Италию. Приятно, когда ФНС оплачивает тебе итальянское путешествие (ну, хотя бы часть) :)
А вам сколько удавалось вернуть? Делаете себе налоговые вычеты?
Alex_Abramyan
15 сентября
⚡️ Альфа-Турнир: наношу ответный удар по убыткам
После того, как мой депозит вырос на +30% за пару дней на акциях $OZON , а затем уехал на -25% на неудачном трейде фьючерсами на какао и валюту $SiZ6 , я отыграл потери и вышел в +9%
Признаюсь, ждал снижения ставки ЦБ в пятницу и бодрого роста, но оказался неправ, однако не стал закрывать лонг $MMZ6 ; сейчас еще добавил шорт валюты
Было пару вопросов:
1) Почему такой маленький депозит, если у меня 6 млрд под управлением?
– Эти деньги - клиентов, а не мои. И лежат на счетах клиентов, а не у меня. Мой собственный капитал проинвестирован достаточно консервативно: здесь я открыл небольшой счет в рамках турнира, чтобы отработать идеи и поделиться с вами собственным удачным и неудачным опытом
2) Я торгую наугад?
– Нет, на коротком горизонте я торгую по теханализу + учитываю фундаментальный драйвер. Ставку ЦБ, статистику по урожаю или инфляции и тд. Подробно я каждую сделку и логику расписывать не буду, потому что не хочу работать бесплатно
Вопросы, комментарии, замечания - пишите, я на связи
OZ
OZON
2 696 ₽
+33,42%
SI
SiZ6
85 814 пт
-1,68%
MM
MMZ6
2 392,95 пт
+3,15%
Alex_Abramyan
11 сентября
Мой комментарий Wealth Navigator
На этой неделе инвесторы снова пересматривали цену, по которой готовы одалживать деньги крупнейшим экономикам мира.
Что происходит с облигациями развитых стран и почему это важно для владельцев капитала – в свежем «Взгляде недели» Александра Абрамяна, основателя и генерального директора Paragon Family Office.
Событие недели
Тихая гавань с бомбой замедленного действия – так сегодня можно охарактеризовать рынок облигаций развитых стран. В сознании инвесторов облигации США, Германии или Японии – это безрисковая парковка капитала. И если пять лет назад парковка была практически бесплатной, то сейчас доходности длинных бумаг крупнейших развитых стран находятся на многолетних максимумах.
Американские десятилетки дают около 4,95%, вплотную приблизившись к отметке 5%, а доходность тридцатилетних бумаг поднялась выше 5,35% – максимума за 19 лет. Британские тридцатилетки поднялись к максимумам с 1998 года, доходность японских десятилетних облигаций в начале сентября превысила 3%. Французские десятилетки в среду дошли до 4,33%.
Это не только рождает интересные возможности – на мой взгляд, инвесторы серьёзно недооценивают риски.
Почему я обратил на это внимание?
Возможно, вы удивитесь, но доходность десятилетних облигаций Греции сейчас около 4,1%. То есть Франция, вторая экономика еврозоны, с точки зрения инвесторов представляется более рискованным заёмщиком, чем страна, которая 14 лет назад пережила крупнейшую реструктуризацию государственного долга в истории.
Долг Франции приближается к 120% ВВП; для сравнения, в 2008 году он составлял около 69%. Дефицит бюджета остаётся выше 5% ВВП, а стоимость заимствований растёт. Закрывать дефицит приходится новым долгом, который обходится всё дороже.
Похожая логика работает и в США, только там она пока не так заметна. Долг перевалил за $40 трлн, расходы на его обслуживание превышают $1 трлн в год. На фоне роста доходностей Минфин США увеличивает объём выкупа длинных облигаций и активно использует короткий долг. Но это означает более частое рефинансирование и повышает зависимость бюджета от будущих ставок.
Какой глобальный тренд за этим стоит?
Мы 30 лет прожили в мире, где длинные деньги были дешёвыми, а долг развитых стран априори считался безрисковым. Сейчас эта парадигма рушится.
У каждой страны своя история: Япония с колоссальным госдолгом страдает ещё и от слабой иены, Франция – от высокого бюджетного дефицита, Британия – от роста стоимости длинных заимствований, США – от госдолга, превысившего $40 трлн.
Но цены на облигации этих стран падают одновременно, и это означает, что дело не только в проблемах отдельных экономик. Рост стоимости энергии из-за конфликта на Ближнем Востоке тоже подливает масла в огонь, усиливая инфляционное давление по всему миру и особенно в Европе. Президентские выборы во Франции весной 2027 года добавляют политической неопределённости.
Почему это важно для владельцев капитала?
Первое. Гособлигации развитых стран, особенно длинные, – это больше не тихая гавань без риска, а инструмент, требующий внимательной оценки процентного и долгового риска и, возможно, пересмотра персональной стратегии по работе с капиталом.
Второе. Если деньги дорожают на фоне растущих долгов и сомнений в способности государств справляться с ними, перекладываться из одного государственного долга в другой не всегда решает проблему. В фокусе, на мой взгляд, должны быть реальные активы, и мой фаворит здесь – золото.
WEALTH Navigator
1
1
68,8 HK$
-4,22%
Alex_Abramyan
11 сентября
Альфа-Турнир: зашел не в ту дверь
Лонг какао и доллара оказался неудачной идеей, поэтому пришлось закрыть позиции с убытком. Итого первоначальный депозит в минусе на -14%
Но не отчаиваюсь, взял ультимативный лонг на индекс ММВБ в преддверии заседания ЦБ, где ожидаю снижения ставки и роста индекса на этом и еще на дорожающей нефти
$MMZ6
MM
MMZ6
2 325,95 пт
+6,12%